Новая золотая жила сделана из пластика

Сегодня поговорим о том, как детская игрушка стала инвестиционным активом и уделала по доходности золото, акции и биткоин. Да-да, речь о самом обычном Lego. Только не о том, который валяется под ногами в детской, а о том, который стоит на полке в заводской упаковке и с каждым годом дорожает всё сильнее.

Доходность выше, чем у золота и биткоина:

Исследователи проанализировали динамику цен примерно на 2000 наборов Lego, выпущенных в период с 1987 по 2015 год. Выводы оказались сенсационными: среднегодовая доходность инвестиций в конструкторы составила около 11% .

Для сравнения, традиционные защитные активы, такие как золото, за тот же период показали скромные 3–4% годовых. Что касается биткоина — несмотря на отдельные всплески и громкие заголовки, его дикая волатильность и периодические обвалы на десятки процентов делают криптовалюту крайне нервным активом, который не обеспечивает стабильного роста в долгосроке. Lego же на этом фоне сумел обогнать не только драгоценные металлы, но и ведущие американские фондовые индексы, а также рынок произведений искусства и коллекционного вина. Реальная доходность (с поправкой на инфляцию) при этом оценивается на уровне 8% — показатель, недоступный большинству банковских депозитов.

Какие серии дорожают быстрее всего:

Исследование выявило четких фаворитов инвестиционной гонки. Наибольший рост показывают тематические серии, привязанные к культовым кинофраншизам. В списке лидеров — линейки «Star Wars», «Harry Potter» и «Batman». Отдельные экземпляры из этих коллекций демонстрируют взрывной рост стоимости, превышающий 400% с момента выхода набора из официальной продажи.

Природа такой доходности кроется в уникальной бизнес-модели производителя. Жизненный цикл набора на полке магазина составляет в среднем всего 1,5–2 года. После того как Lego снимает комплект с производства,он мгновенно исчезает из розничных сетей. В этот момент в свои права вступает рынок вторичных продаж, где десятки тысяч взрослых коллекционеров начинают охоту за заветными коробками.

Ярким примером стал набор Cafe Corner: при стартовой цене в 140 долларов (около 3,5 тыс. рублей по курсу 2007 года) сегодня его стоимость достигает 3000 долларов (более 220 тыс. рублей). Ниже представлена фотография этого набора:

Не менее показательна история мини-набора Star Wars Darth Revan: купленный за $3.99, через год он перепродавался уже по $28.46, что эквивалентно доходности в 613%. Ниже представлена фотография этого набора: 

Как выбирать наборы для вложений:

Вопреки обывательской логике, не всегда выигрывает тот, кто покупает самый большой замок. Согласно публикации Forbes, ссылающейся на работу экономистов, наибольшую маржинальность часто показывают небольшие наборы (до 113 деталей) — их среднегодовая доходность может достигать 22%. Причина в том, что малые комплекты нередко выпускаются ограниченным тиражом и содержат уникальные, редко встречающиеся мини-фигурки или детали.

Впрочем, правило «чем больше, тем лучше» тоже работает, но с оговоркой: очень крупные наборы (от 2000 кубиков) также идут вразрез со статистикой средних комплектов, поскольку производятся меньшим тиражом и обладают статусом премиальных коллекционных наборов.

Однако эксперты предостерегают от покупки наборов, бывших в употреблении. Принципиальное значение имеет сохранность заводской упаковки и герметичность коробки. Распечатанные или поврежденные комплекты теряют в цене колоссально, иногда обесцениваясь практически до нуля. Инвестиции в Lego — это игра вдолгую, требующая терпения, физического места для хранения и стальных нервов, чтобы не поддаться соблазну открыть коробку.

Есть ли риски:

Впрочем, безошибочных стратегий не существует. Единственной тематической серией, которая показала отрицательную доходность и потеряла в цене (около 3,5%), оказалась линейка «Симпсоны». Аналитики предупреждают: с ростом популярности Lego как инвестиционного актива растет и количество спекулянтов, скупающих наборы ради перепродажи.

Но пока, как отмечают авторы исследования из НИУ ВШЭ, данный рынок остается привлекательным для частных лиц, поскольку институциональные инвесторы с большим капиталом с трудом могут выйти на этот рынок из-за его специфичности и низкой ликвидности крупных партий. Так что игра в кубики для взрослых пока остается золотой жилой для тех, кто умеет в нее играть.

Итог:
За 30 лет пластиковые кубики показали себя надёжнее многих финансовых инструментов. Секрет — в умении выбрать правильный набор и терпении, чтобы не распечатать его раньше времени. Но чем популярнее становится такая стратегия, тем сложнее будет заработать завтра. Поэтому сегодня лучшие инвестиции — это те, которые пока ещё выглядят просто игрушкой.